Industrie goed hersteld en daardoor minder kwetsbaar

16 februari 2012

Nederland mag zich dan sinds gisteren officieel in een recessie bevinden, de maakindustrie heeft het afgelopen jaar een sterk omzetherstel laten zien en is daardoor minder kwetsbaar dan andere sectoren. Dat blijkt uit het document 'Sectoren in stress: impact dubbele dip op sectoren', waarin de sectoreconomen van ABN AMRO duiding geven aan de economische tegenwind.

• 

Het sterke omzetherstel in de industrie is vooral (grondstof-) prijs gedreven. Zo is het verkoopvolumesinds het dieptepunt in 2009 maar met 60% hersteld. Daarbij heeft de groei van de afzetprijs de groei van degrondstofprijzen niet kunnen bijbenen. Ondanks efficiencymaatregelen ontwikkelde de winst zich in eentrager tempo dan voor de crisis. Desondanks is de solvabiliteit hoog. Intussen is de faillissementsgraad van 1,00% in de periode 2006-2008 toegenomen tot gemiddeld 1,75% in de periode 2009-2011. Vanwege de lichte recessie daalt de afzet in 2012. Omdat het arbeidsaanbod toe zal nemen, is er minder behoefte om werknemers te behouden. Niettemin zal de winstgroei verder onder druk komen. Positief is dat na de faillissementsgolf van de afgelopen drie jaar vooral de sterkere bedrijven zijn overgebleven. Uiteindelijk zal de faillissementsgraad dalen, maar wel boven het gemiddelde van de periode 2006-2008 uitkomen.

De sectoreconomen van ABN AMRO hebben op basis van twee variabelen in een grafiek een tiental sectoren gepositioneerd. Er is gekeken hoe sectoren zich hebben hersteld na de crisis van 2009 en wat de impact is op een sector van de dubbele dip. Een recessie die, zoals het zich nu laat aanzien, veel minder diep zal zijn dan die in 2009.

De retail, horeca en bouw hebben zich nauwelijks hersteld van de crisis uit 2009. De bouw neemt van alle sectoren de slechtste positie in. De recessie zal voor deze drie sectoren hard aankomen. De laatste jaren was het aantal faillissementen in deze sectoren al hoog. Door de dubbele dip zal het aantal faillissementen zeker hoog blijven. De volumes in de retail en horeca blijven onder druk staan. Consumenten houden de hand op de knip, zeker daar waar het duurzame goederen betreft. Supermarkten zijn de enige branche in de detailhandel – eten is een eerste levensbehoefte - die de crisis goed hebben doorstaan. Hoewel het laatste kwartaal van 2011 slecht was. Ook in 2012 zullen zij redelijk overeind blijven. In de horeca hebben alleen de fastservice bedrijven zich goed staande gehouden. Dit beeld zal in 2012 niet veranderen. Daar waar de consument keus heeft, zal hij vaker voor een maaltijd thuis kiezen. Ook op de zakelijke markt zal de horeca pijn lijden. De consument zal terughoudend zijn in het doen van grote uitgaven. Uitzondering daarop lijkt de Autoretail te zijn. Na uitzonderlijk hoge verkoopaantallen in 2011, zullen de verkopen lager uitpakken, maar naar een niveau dat als een gemiddeld jaar kan worden bestempeld. Wel blijft het rendementsniveau op een te laag niveau.

Transport en logistiek en zakelijke dienstverlening: grote impact recessie

De sector Transport en Logistiek bevindt zich nog beneden het omzetniveau van voor de vorige crisis. Met de huidige recessie is overcapaciteit sectorbreed een probleem. Volumes dalen en daarmee de tarieven. In combinatie met de hoge brandstofprijzen zal de financiële weerbaarheid in 2012 een klap krijgen. Ook op de zakelijke dienstverlening zal de recessie grote impact hebben. Volumes hebben zich deels hersteld en er is gesneden in het personeelsbestand. Desondanks staat de winstgevendheid onder druk; een zorgwekkende situatie.