Eindejaarsrally in basismetaalprijzen
De koperprijs herstelt door verbeterde Chinese macro-cijfers en beter sentiment onder investeerders; Infrastructurele plannen in China en de VS hebben een positief effect op industriële metaalmarkten; Veel staalfabrieken in China in de problemen door hogere prijzen voor ruwe materialen. Dat zijn de kernpunten van de Industriële Metalen monitor van ABN Amro.
Basismetaalprijzen nemen een vlucht
In het vierde kwartaal maakten zowel de staal- als de basismetaalprijzen een spurt mee. De staalprijzen stegen in veel regio’s, mede dankzij het aantrekkende sentiment, de relatief lage voorraden bij eindgebruikers en een toename van de vraag in de bouw- en automotive sector. Eindelijk weer een positief geluid, zeker na een uitermate rustig derde kwartaal. Tot dusver kon de toename in het vierde kwartaal de sterke stijging in het eerste halfjaar niet overtreffen. Bij de basismetaalprijzen is het patroon anders. Daar zien we een tot en met het derde kwartaal relatief veel volatiliteit in de prijzen, en een heuse rally in het vierde kwartaal. Die sterke stijging van de basismetaalprijzen vond vooral plaats in de laatste week van oktober. Vanaf dat moment werden steeds frequenter goede macro-cijfers gerapporteerd, vooral vanuit China. Die hebben een positieve uitwerking op het sentiment. Vervolgens daalden de prijzen in aanloop naar de verkiezingen in de VS, maar toen het stof was neergedaald, nam het optimisme weer de overhand.
Alle industriële metaalprijzen sterk gestegen
Door minder productie op de Chinese cokeskolenmarkt en een sterkere toename van het aantal spotmarkttransacties is de prijs voor cokeskolen sinds mid-augustus sterk gestegen. De aanbodreactie op de hogere prijzen die wij in de vorige monitor aankondigden lijkt zich in oktober-november te manifesteren. De markt wordt minder krap en het aanbod evenaart de vraag. Dat duidt erop dat prijzen zullen afzwakken. De sterkere cokeskolenen ijzerertsprijs heeft hogere staalprijzen tot gevolg. De koperprijs heeft een indrukwekkende rally achter de rug en heeft daarmee aansluiting gevonden bij het groeipad van de andere basismetaalprijzen. De opleving van de Chinese industriële activiteit en beter economisch sentiment ligt hier aan ten grondslag. Ook wordt veel koper in China opgekocht als een hedge tegen de verdere depreciatie van de yuan. Van alle basismetalen is de zinkprijs nog steeds het best presterende metaal. Dit vindt zijn oorsprong in meer fundamentele trends. Er is op korte termijn nog geen oplossing voor het aanbodtekort van zinkertsen en dit heeft een prijsopdrijvend effect.
U kunt de monitor hier lezen.
