Wie zijn de potentiële kopers van een oppervlaktebehandelingsbedrijf?

Volgens het Industrial Manufacturing brancheteam van Aeternus, dat het rapport opstelde, is dit een interessante vraag, aangezien het een zeer dynamische tijd voor de oppervlaktebehandelingsbranche gaat worden. Dat komt doordat veel eigenaren van oppervlaktebehandelingsbedrijven op leeftijd zijn en een gebrek aan opvolging binnen de familie hebben, gecombineerd met de grote interesse van private equity-investeerders in de sector.

De oppervlaktebehandelingsindustrie staat van oudsher bekend als een traditionele, arbeidsintensieve sector met een relatief hoge milieubelasting. De afgelopen jaren is echter een duidelijke overnamegolf zichtbaar. Steeds vaker melden private equity-investeerders en grotere industriële partijen zich in de markt, veelal met een buy-and-buildstrategie. Dat roept volgens Aeternus vragen op: waarom juist nu? En welke partijen zijn actief als koper?

DGA’s al jaren aan het roer

Oppervlaktebehandeling is een essentiële schakel in de waardeketen van de maakindustrie. De branche bestaat uit veel (familie)bedrijven en is sterk versnipperd. Klanten bevinden zich vaak binnen de regio omdat korte afstanden de transportkosten laag houden. Veel ondernemingen worden geleid door DGA’s die al jarenlang aan het roer staan en inmiddels richting pensioen gaan. Tegelijkertijd is ondernemen in deze sector zwaarder geworden.

Daarbij is de sector duidelijk in transitie. Bedrijven investeren in digitalisering, automatisering en procesoptimalisatie om efficiënter te werken, de kwaliteit beter te borgen en de afhankelijkheid van schaarse vakmensen te verkleinen.

Waardecreatie door consolidatie

Deze ontwikkelingen vragen volgens Aeternus om verdere professionalisering en kapitaalinvesteringen. Dat biedt kansen voor waardecreatie via consolidatie. Waar kleinere spelers moeite hebben om de benodigde investeringen zelfstandig te dragen, kunnen grotere groepen of investeringsmaatschappijen juist versnelling brengen. Dat verklaart volgens Aeternus de belangstelling voor buy-and-build.

Welke type kopers?

De oppervlaktebehandelingssector laat een toenemende consoliderende tendens zien waarin verschillende typen kopers actief zijn:

• Beursgenoteerde oppervlaktebehandelaren;
• Internationale oppervlaktebehandelaar met een familiair karakter;
• Nationale oppervlaktebehandelaar met een familiair karakter;
• Maakbedrijf op zoek naar verticale integratie;
• Oppervlaktebehandelaar ondersteund door private equity-­investeerder;
• Private equity­-investeerder op zoek naar platforminvestering;
• Management buy­-in (MBI);
• Management buy-­out (MBO).
• Recente transacties laten zien dat deze kopers vooral geïnteresseerd zijn in technische specialisaties, geografische dekking, procescomplementariteit en schaalvoordelen.

Vraag hier het volledige brancherapport aan.